供需博弈加重！碳酸锂期货破损12万元／吨，广期所发布风控步调，机构教导回调风险

开首：中原时报

近期碳酸锂期货主力合约延续强劲上升态势，12月24日，主力合约以113900元/吨开盘后涟漪拉升，收盘价达120360元/吨，当日涨幅5.23%。不外，在不时上升后，碳酸锂期货多空博弈加重，短期波动风险升温。为止12月25日午间收盘，碳酸锂期货报收于119840元/吨。

“近期碳酸锂期货不时上升，这与短期内供给端过问身分驱动连系。12月中旬江西宜春市当然资源局公示拟刊出27个落后锂矿采矿权，激发市集对供应放松的担忧。不外，锂盐厂分娩仍保持环比增长，12月国内碳酸锂产量瞻望环比增约3%，标明碳酸锂的供需并未出现实践性失衡，赫然，市集在进一步订价翌日的供需。”西安交大客座老师景川在禁受《中原时报》记者采访时暗意。

供应预期扰动锂价行情

12月12日，宜春市当然资源局网站信息公开炫夸，凭证《中华东谈主民共和 国矿产资源法》《矿产资源开采登记握住主义》《当然资源部对于进一步完善矿产资源勘查开采登记握住的见告》《对于落后勘查许可证采矿许可证数据计帐责任的见告》，拟对27宗采矿许可证给予刊出，现向社会公示，公示技术30个责任日，公示期满后给予公告刊出，刊出青年态拓荒等连系义务由原矿权东谈主实践。

（截图开首：宜春市当然资源局网站官网）

对此，耿直中期新能源首席谋略员魏朝明禁受《中原时报》记者采访时暗意，在27个连系矿山中，明确与锂连系的仅有江西特种电机股份有限公司的江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，该矿采矿许可截止日历为2024年9月15日。

“近期需求淡季不淡和供应预期波动，大概与行情偏强运转连系。”魏朝明称。据江特电机12月16日盘后发布的公告，公司于2014年获取宜春市国土资源局颁发的江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿《中华东谈主民共和 国采矿许可证》，并于2019年完成续期，其分娩边界为120万吨/年，矿区面积0.1114平素公里。

公告炫夸，目下原采矿证范围内的露天可采储量已采完，凭证宜春市当然资源局《江西省宜丰县狮子岭矿区陶瓷土矿资源储量核实陈述矿产资源储量评审意见书》，采矿许可证范围内仍保有(探明+戒指+猜想)类矿石量(含锂瓷石矿)16413.53千吨、伴生氧化锂量62393吨，平均品位0.38%，未采部分主要系受到采矿许可证范围过窄的影响。

江特电机在公告中暗意，公司已向宜春市当然资源局提交了《对于宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿拟刊出公示的异议肯求》，忽视连系处分决策，尽最大约力求取延续狮子岭矿区采矿证。同期，公司正在全力办理茜坑锂矿投产前的各项准备责任，力求早日投产。

“2025年12月19日，枧下窝锂矿采矿格式进行信息公示。该公示属于建树单元对此格式进行环境影响评价的第一次公示，邀请公众凭证公示的连系格式，向建树单元或者环评单元发表对此格式建树及环评责任的建议和主张。后续影响评价单元将公众意见和建议列入环境影响陈述书中，并向格式建树单元和连系部门响应。现时产业链对该矿何时复产有一定不合，建议感性看待。”魏朝明称。

景川也暗意，枧下窝锂矿复产技术延后如实成为资金作念多的短期催化剂，但其初次环评仅刚插手公示阶段，市集对其“延后”的判断更多是基于预期差，而非官方证据的大边界推迟。该矿最终复产详情趣仍高，现时市集往来更偏向翌日的预期，而非现时供需驱动。

下流订单繁盛复古涨势

据SMM数据，电板级碳酸锂指数12月23日报116460元/吨，月内累计涨幅18.6%，创两年新高，工业级碳酸锂亦同步上升。对此，景川暗意，现货成交方面，下流材料厂春节备货提前，头部大厂齐集签约，储能订单排产实足，成交活跃度栽培，库存连系下滑（总库存12.04万吨，周减3481吨），短期呈“价涨量升”方式，赫然，现货与期货同步上升标明现货市集也着眼于翌日的预期。

尽管近期现货价钱延续上升势头，但碳酸锂企业的产量出现变化。据SMM数据，供应方面，上周碳酸锂产量22045吨，较前一周增多47吨。其中辉石提锂产量13804吨，环比增多60吨；盐湖提锂产量3095吨，环比增多20吨；云母提锂产量2826吨，环比减少50吨；回收提锂产量2320吨，环比增多17吨，在总产量中占比暴露跳跃10%。

不外，魏朝明暗意，从库存数据来看，上周碳酸锂样本总库存110425吨，较前一周下跌1044吨，去库速率较前期有所回落；库存在中间要领蕴蓄，坎坷游库存均延续去化。受价钱和利润水平波动上扬带动，4季度碳酸锂产量保持稳中有升态势。

此外，在上游开工率督察高位的配景下，SMM数据炫夸，12月锂盐厂详尽开工率约68%，环比略增；四季度国内碳酸锂产量瞻望15.8万吨，环比三季度增4%，暂无减产迹象。不外，景川暗意，宜春部分微型云母矿因采矿权刊出出现被迫减停产，但对世界总量影响不及2%，举座供应彭胀态势未发生窜改，赫然订单的繁盛对于供需的正反馈仍然在不时。

除了上游开工率督察高位外，本年来锂精矿入口出现变化。魏朝明暗意，2025年1—11月中国锂精矿累计入口量约为696.01万吨，同比增长45.3%；其中11月单月入口量72.94万吨，环比增长11.9%，同比增长51.2%。逐月看入口量举座稳中有升，部分月份入口量有所波动或与入口利润的变化连系。

碳酸锂加价遇“降温信号”

跟着碳酸锂期货价钱剧烈波动，广期所也发布公告，自2025年12月26日往来时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量诀别不得跳跃400手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量诀别不得跳跃800手。

尽管近期碳酸锂期现货价钱均出现上升，但目下碳酸锂下流企业的需求是否有变化？对此，魏朝明暗意，上周锂盐周度表不雅需求23089吨，较前一周回落1089吨，连系三周下滑且降幅扩大；以当期需乞降库存看，库存可用天数33.4天，环比回升1.2天。从行业排产数据及碳酸锂周度表不雅需求变化看，碳酸锂需求淡季不淡，同期其需求的季节性回落趋势正在变成。

“从市集实践成交看，下流材料厂对现时现货价钱多量持严慎不雅望作风，采购仍以刚需及长协客供加量为主，并未出现大边界追高备货征象。乘联分会发布的数据炫夸，12月1日—21日，世界乘用车新能源市集零卖78.8万辆，同比昨年12月同期增长1%，较上月同期增长3%，世界乘用车市集新能源零卖渗入率60.6%，本年以来累计零卖1,226万辆，同比增长18%。”魏朝明称。

跟着碳酸锂期货价钱上升，其影响期货价钱的身分也激发外界热情。对此，景川暗意，从供给看，热情枧下窝、李家沟等大型矿山复产节点、宜春云母矿权整顿发达以及1月入口精矿到港量。需求上春节前后电板厂备货强度、储能订单不时性、新能源车补贴策略落地。另外把稳社会库存去化速率、往来所仓单生成以及刊出节拍。

与此同期，魏朝明也暗意，需求淡季不淡带动价钱连翻新高，行情冲高后对下流需求的扼制成果有所露馅，岁末岁首行情省略情趣增多。后续仍需热情供需两方面变化，供应方面热情宜春涉锂矿山合规高质料发展发达，需求方面热情能源电板及储能电板的排产预期变化。

针对碳酸锂期货后期走势，跟着行情不合增多，现时产业链坎坷游企业宜凭证本人风险握住需求，择机主理买入套保和卖出套保契机。魏朝明暗意，碳酸锂企业应愈加热情本人订单现象，逐笔握住价钱波动风险，锁定分娩方针利润。

对于后市，某期货公司发布研报炫夸，12月举座瞻望仍督察去库方式，但去库有所放缓，需热情月底是否出现库存拐点。现时价钱主要受供给端过问音问愚弄，有过度炒作的征象存在。跟着库存去化速率络续放缓，市集出现期现背离征象，短期涨幅过大，需警惕回调风险。